Od połowyW grudniu nastąpił znaczny wzrost cen aluminium, przy czym cena aluminium w Szanghaju odbiła o prawie 8,6% z najniższego poziomu 18 190 juanów za tonę, a
Ceny aluminium na LME wzrosły z najwyższego poziomu 2109 dolarów za tonę do 2400 dolarów za tonę.Z jednej strony wynika to z optymistycznych nastrojów na rynku
o oczekiwaniach Rezerwy Federalnej USA na obniżki stóp procentowych, a z drugiej strony nastąpił gwałtowny wzrost ze względu na zwiększenie po stronie kosztów cięć w produkcji tlenku glinu, spotęgowane kryzysem na Morzu Czerwonym.Wzrost cen aluminium w Szanghaju przełamał wahania
zakres kształtował się przez ponad rok, przy czym aluminium LME wykazało stosunkowo większą słabość.W zeszłym tygodniu wznowiono działalność niektórych producentów tlenku glinu
produkcji, co złagodziło obawy o podaż, zarówno ceny tlenku glinu, jak i aluminium odnotowały lekki spadek.
1. Niedobory w dostawach rudy boksytu w dalszym ciągu będą ograniczać uwalnianie mocy produkcyjnych tlenku glinu
Jeśli chodzi o krajową rudę boksytu, wydajność kopalń jest naturalnie niska w okresie zimowym.Wypadek w kopalni w Shanxi pod koniec ubiegłego roku doprowadził do zawieszenia wielu lokalnych kopalń
produkcję na potrzeby przeglądów i napraw, bez oczekiwań na wznowienie w krótkim okresie.Kopalnia Sanmenxia w Henan również nie zgłosiła wznowienia
zmniejszono wydobycie rudy w Pingdingshan.W Guizhou otwiera się mniej nowych kopalń i oczekuje się, że podaż rudy boksytu pozostanie ograniczona przez dłuższy okres, co będzie silnie wspierać ceny tlenku glinu.Jeśli chodzi o importowaną rudę, wpływ
Utrzymują się niedobory dostaw paliwa spowodowane eksplozją składów ropy w Gwinei, co odzwierciedla się głównie w rosnących kosztach paliwa dla przedsiębiorstw wydobywczych i rosnących stawkach za fracht morski.
Obecnie jest to szczytowy okres dostaw rudy z Gwinei.Według SMM w zeszłym tygodniu dostawy rudy tlenku glinu z Gwinei wyniosły 2,2555 mln ton,
co oznacza wzrost o 392 900 ton w porównaniu z 1,8626 mln ton w poprzednim tygodniu.Napięta sytuacja na Morzu Czerwonym ma ograniczony wpływ na transport rudy tlenku glinu,
ponieważ około siedemdziesiąt procent importu rudy tlenku glinu do Chin pochodzi z Gwinei, a dostawy z Gwinei i Australii nie przechodzą przez Morze Czerwone.
Skutki mogą być odczuwalne w przypadku niewielkiej części transportu rudy tlenku glinu z Turcji.
profil aluminiowyZe względu na niedobory w dostawie rudy tlenku glinu oraz ograniczenia produkcji ze strony środowiska, już wcześniej nastąpił znaczny spadek mocy produkcyjnych tlenku glinu.Według Aladyna, według stanu na ubiegły piątek, operacyjne zdolności produkcyjne tlenku glinu wyniosły 81,35 mln ton, przy wskaźniku wydobycia na poziomie 78,7%, zauważalnie niższym od normalnego zakresu 84-87 mln ton w drugiej połowie roku.Ceny spot tlenku glinu wzrosły wraz z cenami kontraktów terminowych.W ubiegły piątek cena spot w regionie Henan wyniosła 3320 juanów/tonę, co oznacza wzrost o 190 juanów/tonę w porównaniu z poprzednim tygodniem.Ceny spot w regionie Shanxi wzrosły o 180 juanów do 3330 juanów/tonę w porównaniu z poprzednim tygodniem.W zeszłym tygodniu, wraz z poprawą jakości powietrza w niektórych częściach Shandong i Henan oraz zniesieniem ostrzeżeń pogodowych o poważnym zanieczyszczeniu, kilka producentów tlenku glinu wznowiło produkcję, a wiele z nich to produkty marek dostępnych do dostawy.Duża firma z regionu Shanxi, która zmniejszyła swoje moce produkcyjne ze względu na problemy z kalcynacją, również wznawia produkcję, wraz z kilkoma innymi firmami, co sugeruje, że napięta sytuacja w zakresie towarów punktowych z tlenkiem glinu w perspektywie krótkoterminowej może się poprawić.Oczekuje się jednak, że problem niewystarczającej podaży rudy będzie w dalszym ciągu wspierać ceny tlenku glinu w średnim okresie.
2. Zwiększone koszty i zyski elektrolizy aluminium
Jeśli chodzi o koszty elektrolizy aluminium, poza znaczącym wzrostem cen tlenku glinu, ceny energii elektrycznej i sody kaustycznej utrzymują się na stosunkowo stabilnym poziomie.Na początku miesiąca znany krajowy przedsiębiorca znacząco obniżył cenę ofertową fluorku glinu, co przełożyło się na spadek cen transakcyjnych na rynku fluorku glinu.Ogólnie rzecz biorąc, SMM oszacowało, że na początku stycznia całkowity koszt elektrolizy aluminium wyniósł około 16 600 juanów za tonę, co oznacza wzrost o 320 juanów za tonę z około 16 280 juanów za tonę w połowie grudnia ubiegłego roku.Przy jednoczesnym wzroście cen elektrolizy aluminium, zyski przedsiębiorstw zajmujących się aluminium elektrolitycznym również odnotowały pewien wzrost.
3. Nieznaczny spadek produkcji elektrolizy aluminium i niski poziom zapasów
Według Krajowego Biura Statystycznego od stycznia do listopada 2023 r. skumulowana produkcja aluminium elektrolitycznego w Chinach wyniosła 38 mln ton, co oznacza wzrost o 3,9% rok do roku.Wydobycie w listopadzie nieznacznie spadło do 3,544 mln ton, głównie z powodu ograniczeń w dostawach energii elektrycznej w regionie Yunnan.Jak podaje Mysteel, na koniec listopada zbudowane moce produkcyjne aluminium elektrolitycznego w Chinach wyniosły 45,0385 mln ton, przy zdolnościach operacyjnych 42,0975 mln ton i stopniu wykorzystania mocy produkcyjnych na poziomie 93,47%, co oznacza spadek o 2,62% miesiąc do miesiąca.W listopadzie import surowca aluminiowego do Chin wyniósł 194 tys. ton, nieco mniej niż w październiku, ale nadal kształtując się na stosunkowo wysokim poziomie.
Na dzień 5 stycznia zapasy aluminium na Giełdzie Kontraktów Terminowych w Szanghaju wyniosły 96 637 ton, kontynuując tendencję spadkową i utrzymując się na niskim poziomie w porównaniu z tym samym okresem w latach ubiegłych.Wolumen warrantu wyniósł 38 917 ton, co stanowiło pewne wsparcie dla przyszłych cen.Według stanu na 4 stycznia Mysteel podał, że społeczne zapasy aluminium elektrolitycznego wyniosły 446 000 ton, czyli o 11,3 tys. ton mniej niż w tym samym okresie ubiegłego roku, co wskazuje, że ogólny obrót krajowy spot pozostaje napięty.Biorąc pod uwagę osłabienie działalności downstream przed Świętem Wiosny i oczekiwany spadek współczynnika konwersji wody aluminiowej w przedsiębiorstwach zajmujących się aluminium elektrolitycznym, zapasy wlewków aluminiowych mogą przyspieszyć w drugiej połowie stycznia.W dniu 5 stycznia zapasy aluminium na LME wyniosły 558 200 ton, nieznacznie wzrosły w porównaniu z najniższym poziomem z połowy grudnia, ale nadal utrzymywały się na ogólnym niskim poziomie, nieco wyższym niż w tym samym okresie ubiegłego roku.Wolumen zarejestrowanych przyjęć magazynowych wyniósł 374,3 tys. ton, przy nieco szybszym tempie odzysku.Kontrakt spotowy na aluminium na LME odnotował lekkie contango, co wskazuje, że podaż spotowa nie wykazywała znaczących napięć.
4. Osłabienie trendu popytowego przed chińskim Nowym Rokiem
Według SMM po Nowym Roku zapasy kęsów aluminiowych rozpoczęły się w szybkim tempie.Według stanu na 4 stycznia krajowe zapasy prętów aluminiowych osiągnęły poziom 82 000 ton, co oznacza wzrost o 17 900 ton w porównaniu z poprzednim czwartkiem.Skoncentrowane dostawy towarów w okresie świątecznym, osłabienie działalności na rynku niższego szczebla przed chińskim Nowym Rokiem oraz wysoki poziom cen aluminium, który hamował zakupy na rynku niższego szczebla, były głównymi przyczynami wzrostu zapasów.W pierwszym tygodniu 2024 r. stopa operacyjna wiodących krajowych przedsiębiorstw zajmujących się profilami aluminiowymi nadal była niska i wyniosła 52,7%, przy spadku o 2,1% tydzień do tygodnia.Tempo produkcji i zamówienia na niektóre profile budowlane spadły, podczas gdy wiodące przedsiębiorstwa zajmujące się profilami motoryzacyjnymi utrzymywały wysokie wskaźniki operacyjne.Rynek profili fotowoltaicznych stanął w obliczu wzmożonej konkurencji, spadły także wolumeny zamówień.Z punktu widzenia terminala skumulowany spadek powierzchni nowych budów i powierzchni budowlanych w ujęciu rok do roku od stycznia do listopada wykazał marginalną poprawę, ale sytuacja sprzedażowa na poziomie konsumenta końcowego pozostała słaba.W listopadzie 2023 r. produkcja i sprzedaż samochodów w Chinach wyniosła odpowiednio 3,093 mln i 2,97 mln sztuk, co oznacza wzrost rok do roku o 29,4% i 27,4%, co wskazuje na szybkie tempo wzrostu.
5. Stosunkowo łagodne zewnętrzne otoczenie makroekonomiczne
Rezerwa Federalna podczas grudniowego posiedzenia utrzymała referencyjną stopę procentową na niezmienionym poziomie, a Powell wypuścił gołębie sygnały, stwierdzając, że Rezerwa Federalna rozważa i omawia odpowiednie obniżki stóp procentowych oraz rozważa możliwość ich obniżki.Wraz ze wzrostem oczekiwań na obniżki stóp nastroje na rynku pozostają stosunkowo optymistyczne i w krótkim terminie nie należy spodziewać się istotnych negatywnych czynników makroekonomicznych.Indeks dolara amerykańskiego spadł poniżej 101, spadły także rentowności amerykańskich obligacji.Opublikowany później protokół z grudniowego posiedzenia nie był tak gołębi jak nastroje z poprzedniego spotkania, a dobre dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w grudniu również potwierdziły pogląd, że restrykcyjna polityka pieniężna będzie kontynuowana przez dłuższy okres.Nie przeszkadza to jednak w podstawowym oczekiwaniu na trzy obniżki stóp procentowych w 2024 roku. Przed chińskim Nowym Rokiem nagłe pogorszenie sytuacji makroekonomicznej jest mało prawdopodobne.Indeks PMI dla przemysłu w Chinach w grudniu spadł o 0,4% do 49%, wskazując na osłabienie wskaźników produkcji i popytu.Wśród nich wskaźnik nowych zamówień spadł o 0,7% do 48,7%, co świadczy o konieczności dalszego wzmocnienia podstaw ożywienia krajowej gospodarki.
Czas publikacji: 22 stycznia 2024 r